Compreender como os dividendos afetam os preços das opções.
O pagamento de dividendos para uma ação tem um impacto importante na forma como as opções para esse estoque são cotadas. As ações geralmente caem pelo valor do pagamento do dividendo na data do ex-dividendo. Isso afeta o preço das opções. As opções de chamadas são menos dispendiosas, levando à data do ex-dividendo devido à queda esperada no preço do estoque subjacente. Ao mesmo tempo, o preço das opções de venda aumenta devido à mesma queda esperada. A matemática do preço das opções é importante para que os investidores entendam para tomar decisões comerciais bem informadas.
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Drop of Stock em Ex-Dividend Date.
Existem duas datas importantes que os investidores precisam saber para o pagamento de dividendos. A primeira é a data de registro. Esta data é definida pela empresa quando um dividendo é declarado. Um investidor deve possuir o estoque até essa data para ser elegível para o dividendo. No entanto, esta não é a história completa.
Se um investidor comprar o estoque na data de registro, o investidor não recebe o dividendo. Isso ocorre porque demora três dias para que uma operação de estoque seja liquidada. Isso é conhecido como T + 3. É preciso tempo para a troca fazer a papelada para liquidar a transação. Em vez disso, o investidor deve possuir o estoque antes da data do ex-dividendo. A data do ex-dividendo é essencialmente a data-limite para o pagamento do dividendo. Quaisquer ações que negociam na data do ex-dividendo não são elegíveis para o pagamento.
A data do ex-dividendo é, portanto, a data crucial. Se uma empresa está fazendo um pagamento de dividendos de tamanho decente, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio pelo estoque nos dias que precederam a data do ex-dividendo para receber o dividendo. Na data do ex-dividendo, as bolsas reduzem automaticamente o preço do estoque pelo valor do dividendo. Por exemplo, assumir que o estoque da ABC, Inc. está sendo negociado em US $ 50 no dia anterior à data do ex-dividendo e está pagando um dividendo de US $ 1. A troca ajusta automaticamente o preço do estoque para US $ 49 desde que o dividendo não está incluído no preço. Isso é conhecido como estoque indo ex-dividendo. Alguns sistemas de cotação de ações e jornais listam um "x" ao lado da cotação de ações para significar que ele vai ser ex-dividendo.
Algumas trocas também alteram as ordens de limite para o estoque. Usando o mesmo exemplo, se um investidor tivesse uma ordem limitada para comprar ações na ABC, Inc. em US $ 46, a troca move automaticamente a ordem limite para US $ 45.
Impacto do Dividendo de Opções.
As opções de compra e colocação são afetadas pela taxa ex-dividendo. As opções de compra são mais caras, uma vez que a troca cai automaticamente o preço das ações pelo valor do dividendo. As opções de chamadas são mais baratas devido à queda antecipada no preço do estoque.
Aumente as opções de valor quando o preço do estoque diminui. Uma opção de venda em estoque é um contrato financeiro onde o titular tem o direito de vender 100 ações no preço de exercício especificado até o vencimento da opção. O escritor ou vendedor da opção tem a obrigação de entregar o estoque subjacente ao preço de exercício se a opção for exercida. O vendedor cobra o prêmio por assumir esse risco.
Por outro lado, as opções de compra perdem valor nos dias anteriores à data do ex-dividendo. Uma opção de compra em estoque é um contrato onde o comprador tem o direito de comprar 100 ações da ação a um preço de exercício especificado até a data de validade. Uma vez que o preço do estoque cai na data do ex-dividendo, o valor das opções de compra também diminui no tempo que antecede a data do ex-dividendo.
Vs americanos. Opções europeias.
Os investidores também precisam entender a diferença entre as opções europeias e as opções americanas para entender o impacto nos preços das opções. As opções europeias só podem ser exercidas na data de vencimento. Isso é diferente das opções americanas. As opções americanas podem ser exercidas em qualquer ponto até a data de vencimento. Esta diferença pode ter um impacto sobre como as opções são preços. A maioria das opções de compra de ações nos EUA são opções americanas.
O titular de uma opção de compra no dinheiro em uma ação que paga dividendos pode decidir exercer a opção antecipadamente para receber o valor do dividendo. Se a opção for exercida antecipadamente, o vendedor da opção de compra deve entregar o estoque ao titular. Em geral, só faz sentido para o detentor da opção de compra exercer se o estoque receber um dividendo antes do vencimento da opção.
Fórmula Black-Scholes.
A maioria das opções tem um preço de acordo com a fórmula Black-Scholes, que é o método seminal para opções de preços. No entanto, a fórmula de Black-Scholes apenas reflete o valor das opções de estilo europeu que não podem ser exercidas antecipadamente e não pagam dividendos. Assim, a fórmula tem limitações quando usado para avaliar as opções americanas sobre ações que pagam dividendos que podem ser exercidas antecipadamente. Como uma questão prática, as opções de estoque raramente são exercidas antecipadamente devido à perda do valor do tempo restante da opção. Os investidores devem entender as limitações do modelo de Black-Scholes na avaliação das opções de ações que pagam dividendos.
A fórmula de Black-Scholes inclui as seguintes variáveis: o preço do estoque subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o tempo até o vencimento da opção, a volatilidade implícita do estoque subjacente e a taxa de juros livre de risco. Uma vez que a fórmula não reflete o impacto do pagamento de dividendos, alguns especialistas apresentaram maneiras de reduzir essa limitação. Um método comum é subtrair o valor descontado de um dividendo futuro do preço do estoque.
A volatilidade implícita na fórmula é a volatilidade do instrumento subjacente. Alguns afirmam que a volatilidade implícita de uma opção é uma medida mais útil do valor relativo de uma opção do que o preço. As opções são frequentemente utilizadas em estratégias de negociação neutras do delta. Essas estratégias compensam o risco de uma posição de opção com uma posição longa ou curta no estoque subjacente. Estratégias mais complexas podem ser usadas para lucrar com quedas na volatilidade implícita.
Os investidores também devem considerar a volatilidade implícita de uma opção em um estoque que paga dividendos. Quanto maior a volatilidade implícita de um estoque, mais provável é que o preço caia. Assim, a volatilidade implícita nas opções de venda é maior, levando à data do ex-dividendo devido à queda de preço.
Respostas rápidas.
Para determinar se você deve obter um dividendo, você precisa observar duas datas importantes. São a "data recorde" ou "data de registro" e a "data ex-dividendo" ou "ex-data".
Quando uma empresa declara um dividendo, estabelece uma data recorde quando você deve estar nos livros da empresa como acionista para receber o dividendo. As empresas também usam essa data para determinar quem é enviado declarações de proxy, relatórios financeiros e outras informações.
Uma vez que a empresa define a data de registro, a data do ex-dividendo é definida com base nas regras da bolsa de valores. A data do ex-dividendo para ações geralmente é estabelecida um dia útil antes da data de registro. Se você comprar uma ação em sua data ex-dividendo ou depois, você não receberá o próximo pagamento de dividendos. Em vez disso, o vendedor recebe o dividendo. Se você comprar antes da data do ex-dividendo, você obtém o dividendo.
Clique aqui para obter informações adicionais sobre datas "ex-dividendos".
Ex-Dividend Dates.
Dividir em ex-dividendo Impacto sobre os preços das opções.
Impacto Ex-Dividendos em Call e Put Option Prices:
O termo "ex-dividendo" significa "sem dividendos". Muitas das empresas maiores, estabelecidas e lucrativas pagam uma parcela de seus lucros aos acionistas no que é conhecido como um dividendo. Os dividendos geralmente são pagos em montantes parciais trimestralmente. A General Electric (GE), por exemplo, paga US $ 0,68 por ano ou US $ 0,17 por trimestre. Se a GE pagar os US $ 0,17 aos acionistas registrados em 15 de abril, então você deve possuir a ação no dia 15 para obter o dividendo. Então, se você comprou o estoque em 16 de abril, no dia em que vai "ex-dividendo", então você não receberia o pagamento de dividendos em 15 de abril de US $ 0,17.
Por que a data do ex-dividendo é importante para os comerciantes de opções?
A data do ex-dividendo é importante para os comerciantes de opções porque afeta diretamente o preço das ações. Se você sabe que, se você possui GE, no dia 15 de abril, você obtém 17 centavos e, se você fosse comprá-lo no dia 16 de abril, você não obteria os 17 centavos, então o que normalmente vemos é que o preço da GE cai 17 centavos no dia em que vai ex-dividendo. Então, se você está olhando para comprar uma opção de compra em um estoque que está prestes a ser ex-dividendo, então você sabe que o preço do estoque irá soltar o valor do dividendo o que é MAU se você receber chamadas. Por outro lado, se você possui uma colocação, então o pagamento de dividendos é uma boa coisa porque você sabe que o preço irá cair.
Dica importante: quando você está pensando em comprar uma opção de compra em um estoque e você está comparando preços, às vezes você verá preços que parecem realmente baratos e que são muito bons para ser verdade. Pode ser porque os traders da opção sabem que o estoque está prestes a cair.
Aqui estão os 10 principais conceitos de opções que você deve entender antes de fazer seu primeiro comércio real:
Opções de Recursos e Links.
O comércio de opções no Chicago Board of Options Exchange e os preços são reportados pela Autoridade de Relatórios de Preços de Opções (OPRA):
Data de Ex-Dividendos.
Quando uma empresa declara um dividendo, estabelece uma data recorde quando um investidor deve estar nos livros da empresa como acionista para receber o dividendo. Uma vez que a empresa estabeleça a data de registro, as bolsas de valores ou a National Association of Securities Dealers, Inc. corrigem a data do ex-dividendo. A data do ex-dividendo é normalmente estabelecida para ações dois dias úteis antes da data de registro.
Você obtém o dividendo se você comprou uma ação antes da data do ex-dividendo. Se você comprou o estoque em sua data de ex-dividendo ou depois, você não receberá o próximo pagamento de dividendos. Em vez disso, é o vendedor quem recebe o dividendo.
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